O Spread over representa o prêmio adicional de retorno de um ativo de crédito privado em relação a um título público de referência com prazo equivalente, refletindo o risco de crédito, liquidez e estrutura da operação.
Como funciona o cálculo:
Referência da Curva:
Utilizamos as taxas indicativas das NTN-Bs (no caso de ativos indexados ao IPCA) publicadas pela ANBIMA como base da curva livre de risco real.
Interpolação Linear:
Como os vencimentos dos ativos privados raramente coincidem exatamente com os vértices das NTN-Bs, aplicamos interpolação linear entre os dois títulos públicos mais próximos em prazo para estimar a taxa teórica correspondente ao vencimento do ativo analisado.
Cálculo do Spread:
O spread over é obtido pela diferença entre:
a taxa do ativo privado, e
a taxa interpolada da NTN-B de referência.
O que o indicador representa:
O prêmio de risco exigido pelo mercado acima do título soberano.
Uma métrica comparável entre ativos de diferentes emissores e setores.
Um termômetro da percepção de risco ao longo do tempo.
Para que serve:
Comparação relativa entre ativos privados.
Análise de abertura ou fechamento de spreads.
Avaliação de custo de funding e atratividade do ativo.