O que responde: a base comum de cálculo dos percentuais de carteira (NPLs, PDD, recompra, caixa, faixas de prazo e migração da inadimplência).
Todos os percentuais de carteira do Credit Guide usam o mesmo denominador, a carteira viva a valor de face:
carteira viva a valor de face = direitos creditórios + PDD − inadimplência ≥ 720 dias
Cada parcela tem um porquê:
Direitos creditórios são a soma das duas seções do informe CVM — com e sem aquisição substancial dos riscos e benefícios — e chegam já líquidos de provisão.
A PDD é somada de volta porque as faixas de atraso do informe vêm a valor nominal (de face): recolocar a provisão põe numerador e denominador na mesma base contábil.
A inadimplência vencida há 720 dias ou mais é subtraída porque é tratada como perda praticamente certa — já não é carteira capaz de gerar caixa. Mantê-la no denominador diluiria os indicadores justamente nos fundos com mais problema acumulado.
No card do fundo, a “Carteira Ajustada” é um conceito vizinho: os direitos creditórios líquidos de provisão, menos a inadimplência vencida há 720 dias ou mais — a parcela da carteira ainda considerada capaz de gerar caixa (sem somar a PDD de volta).
Fonte: definição repetida nos tooltips de NPL Early, NPL Over 90, PDD, recompra, caixa, migração e faixas de prazo + tooltip do KPI “Carteira Ajustada”.