O gráfico consolida os fluxos — captação, resgate e fluxo líquido — dos fundos de crédito privado, utilizando informações públicas da CVM e a classificação oficial da ANBIMA.
Universo de fundos
A plataforma considera como fundos de crédito privado aqueles enquadrados em oito categorias específicas da ANBIMA: Renda Fixa de Duração Baixa, Média, Alta e Livre, nas modalidades de Grau de Investimento e de Crédito Livre.
Classificação entre Isentos e Não Isentos
A segmentação ocorre conforme o regime tributário perseguido pelo fundo, informado pela ANBIMA. Os fundos marcados como "Isento" formam um grupo; os demais regimes formam o outro.
Como evitamos a dupla contagem (estruturas master-feeder)
É comum um fundo ("feeder") captar recursos do investidor e aplicá-los nas cotas de outro
fundo ("master"). Nesse arranjo, o mesmo dinheiro aparece duas vezes nas informações enviadas
à CVM — na captação do feeder e na do master — e somá-las dobraria o número.
Para evitar isso, seguimos a metodologia oficial da ANBIMA, que exclui os Fundos em Cotas
do cálculo de captação líquida. Na prática, mantemos apenas a classe que aplica diretamente
nos ativos e descartamos a camada que apenas investe em cotas de outros fundos. Assim, cada
recurso é contado uma única vez e o fluxo líquido fica alinhado à régua usada pela ANBIMA.
Fonte dos dados
Os valores de captação e resgate vêm do informe mensal que os fundos enviam à CVM. A partir deles, calculamos a captação total, o resgate total e o fluxo líquido, consolidados por mês de competência e segmentados conforme as classificações descritas acima — representando o movimento agregado do mercado no período analisado.
Por que o gráfico exclui os fundos soberanos
O gráfico trata exclusivamente de crédito privado. Para definir o que entra, usamos a classificação por fundo da ANBIMA, que enquadra alguns fundos de curtíssima duração — tipicamente fundos DI atrelados a títulos públicos — como "Soberano", e não como crédito privado. Esses fundos ficam de fora do nosso cálculo, como deve ser.
Por esse motivo, na série histórica pode haver pequenas diferenças entre o nosso gráfico e o Boletim de Fundos da ANBIMA: em alguns períodos, o Boletim atribui o fluxo desses mesmos fundos soberanos a um segmento de crédito privado. A diferença se concentra justamente nos segmentos de curtíssima duração e é mais visível em meses de forte movimentação de caixa, como o início do ano. O número do mês corrente é o mais confiável e, em ambos os casos, a classificação seguida é a oficial da ANBIMA.