Curva de juros
Nos últimos 7 dias, as curvas de juros apresentaram movimento de queda generalizada, com a Prefixada recuando em média -0,15 pp e a IPCA+ cedendo em média -0,04 pp. Na curva Prefixada, o vértice de 2 anos encerrou em 13,75%, enquanto o trecho longo de 9 a 10 anos ficou em torno de 14,06% a 14,08%, com o spread entre esses vértices indicando leve inclinação na parte longa. Na curva IPCA+, os vértices de curto e médio prazo lideraram as quedas, com o 2 anos em 7,84% e o 10 anos em 7,45% a 7,50%; a parte longa, a partir de 10 anos, apresentou achatamento, com os vértices de longuíssimo prazo (20 a 30 anos) encerrando entre 7,04% e 7,17%, variações menores que as observadas nos prazos intermediários.
Prefixados
IPCA+
Nível de spreads
CRI
A mediana dos spreads de CRI encerrou o período em 0,52%, situando-se no quadrante inferior do intervalo histórico desde janeiro de 2023 (0,32% – 1,72%). Nos últimos 7 dias, houve fechamento de -0,04 pp, dentro da faixa de volatilidade esperada. No acumulado mensal, o movimento foi de abertura de +0,10 pp, acima do usual, mas ainda dentro dos limites históricos. Com média histórica de 0,98%, o patamar atual de 0,52% indica prêmios significativamente comprimidos em relação à média da série.
CRA
A mediana dos spreads de CRA encerrou o período em 1,15%, posicionando-se em nível médio dentro do intervalo histórico desde janeiro de 2023 (0,69% – 1,86%). Nos últimos 7 dias, houve abertura de +0,09 pp, movimento acima do usual, embora dentro dos limites históricos da série. No acumulado mensal, a abertura foi mais acentuada, de +0,19 pp, reforçando a tendência de elevação recente. Com média histórica de 1,22%, o patamar atual sinaliza um mercado operando próximo à sua normalidade estatística.
Maiores volumes
CRI
O mercado de CRI apresentou volume de negociação extraordinário no período, totalizando R$ 999,28 milhões, significativamente acima do volume esperado de R$ 435,85 milhões. O papel 25J4546988 (Cyrela) liderou as movimentações com R$ 112,06 mil, seguido pelo 24E1393588 (Multiplan) com R$ 110,70 mil e pelo 23J1127331 (Movida) com R$ 47,81 mil. Todos os principais títulos foram negociados nos 5 dias do período, demonstrando consistência operacional.
CRA
O mercado de CRA registrou volume total de R$ 1,29 bilhão no período, acima do patamar normal de negociação de R$ 1,04 bilhão. O ativo CRA025008HM (Cocal) liderou com R$ 145,1 milhões, negociado em todos os dias do período, seguido pelo CRA025003PD (São Martinho) com R$ 73,0 milhões e pelo CRA020001US (Vamos) com R$ 44,9 milhões. Emissores como BRF, Klabin e Minerva também apresentaram volumes moderados e recorrência diária, indicando liquidez bem distribuída entre os 204 papéis negociados.
Maiores variações de spreads
Obs.: além dos maiores movimentos, os destaques consideram emissões com variação acima do padrão estatístico histórico (movimentos "anômalos"), evitando ruído de baixa relevância.
Aberturas — CRI
Nos últimos 7 dias, o mercado de CRI registrou movimentos relevantes de abertura de spread. O destaque principal foi o 22K0934871 (BCBF Participações), com elevação de +4,84 pp. O setor de varejo alimentar também sofreu forte pressão, com os ativos 22G1414303 (Sendas Distribuidora, +1,69 pp) e 21H1078699 (Sendas Distribuidora, +1,55 pp). O 22J0306938 (Dasa) apresentou abertura de +0,55 pp, indicando reprecificação de risco ou fluxo de venda nesses emissores no período.
Fechamentos — CRI
Nos últimos 7 dias, o mercado de CRI apresentou compressão de spreads em alguns ativos. O destaque foi o 24D2765586 (Cyrela), com fechamento de -0,13 pp, seguido pelo 23K0019201 (Direcional Engenharia) com -0,09 pp. Os papéis 23C0247388 (Localiza) e 22J0344557 (Smartfit) também registraram fechamentos de -0,07 pp cada, indicando valorização desses ativos no mercado secundário.
Aberturas — CRA
Nos últimos 7 dias, o mercado de CRA registrou movimentos de abertura de spread com forte concentração em papéis da FS Bioenergia: CRA022001E2 (+0,83 pp), CRA02300CCH (+0,74 pp) e CRA022004SD (+0,64 pp). Nomes de proteínas e logística também apresentaram pressão, com CRA0240066K (BRF, +0,41 pp), CRA0250020D (Minerva, +0,35 pp) e CRA023000GP (Vamos, +0,33 pp). Os movimentos indicam uma reprecificação generalizada de prêmios nesses emissores no período.
Fechamentos — CRA
Nos últimos 7 dias, o mercado de CRA apresentou compressão relevante de spreads, com destaque para o setor de proteína animal. O CRA022000XF (Marfrig) liderou com fechamento de -0,24 pp, seguido pelo CRA0250020D (BRF) com -0,20 pp e pelo CRA0220073P (Minerva) com -0,19 pp. O CRA021001KA (GDM Genética) também registrou fechamento de -0,16 pp, evidenciando um movimento de valorização e ajuste técnico nas taxas de negociação.
